Scudo anti-spread,
ecco come funziona

di Francesca Porta 

Nelle scorse settimane l'Eurogruppo ha approvato lo scudo anti-spread proposto da Mario Monti. Ecco di cosa si tratta

Francesca Porta

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Mario Monti - Foto LaPresse

Mario Monti - Foto LaPresse

Altro che Tom Cruise e Olimpiadi. Il vero tormentone dell'estate è - purtroppo - lo spread. Nonostante gli accordi positivi raggiunti nell'Eurogruppo, infatti, negli ultimi giorni (per non dire settimane) le Borse di tutta Europa continuano a soffrire. Spagna e Italia, in particolare, crollano proprio a causa dello spread, ovvero del divario tra il tasso dei loro titoli e quelli tedeschi.

Abbassare il differenziale non è facile, il meccanismo è complicato. Ma nelle ultime riunioni a Bruxelles dei ministri dell'eurozona è stata trovata un'intesa sulla proposta fatta dal premier italiano Mario Monti. In cosa consiste? Nello scudo anti-spread, altro termine destinato a diventare un tormertone - probabilmente dell'autunno -.

Ma di cosa si tratta e come funziona lo scudo anti-spread?

In breve, il presidente Monti ha proposto di utilizzare i Fondi salva-Stati (Efsf ed Esm) della Banca Centrale Europea per acquistare i titoli di Stato dei Paesi sotto attacco dei mercati. La Bce agirebbe dunque da "agente fiscale", acquistando i titoli sovrani dei Paesi in difficoltà attingendo alle casse dei Fondi salva-Stati.

L'operazione si chiama Market Stabilization Program (MSP) e l'obiettivo è quello di ridurre il divario tra i tassi di quel Paese e quelli tedeschi. A sancire quando scatterebbe lo scudo sarebbe una figura europea (potrebbe essere il presidente dell'Eurogruppo), che deciderà appunto quando un Paese entra in una fascia di spread tale da giustificare l'operazione.

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